最近网络上流传着两张颇让人震惊的图片（图1、图2），其一是中美近年来新增独角兽的数量，图片显示中国独角兽的数量从2018年前与美国并驾齐驱，到2018年之后越拉越大的鸿沟；第二张图是苹果与国内互联网巨头的市值比较，如果说两年前苹果市值和中国五大互联网巨头市值之和还能打个平手，那么现如今苹果的市值比中国49家头部互联网上市公司的市值之和还要高1.2万亿美元。 图1 格隆汇之中美独角兽数量  数据来源：格隆汇，勾股大数据图2 苹果与中国互联网巨头市值变化  数据来源：金十数据第二张图表明的是，在中国治理平台垄断和美国对中概股严监管的双重压力之下，中国互联网巨头公司的市值一泻千里，而受益于美联储2020年以来的宽松政策，苹果等美国科技公司的市值依然在狂飙突进之中。 从数据上说，第二张图基本没有什么问题。但第一张图，列出的独角兽都是未上市公司，如果中国独角兽数量真的大幅缩水的话，那么中国的创业、投资乃至实体经济真的出现了比较大的问题。 基于这一点考虑，我觉得必要重新核实这个数据。上述第一张图的来源是格隆汇，因此，我们再从其他几个数据源来加以核实。 1． CB Insights CB Insights拥有独角兽数据库 Unicorn Tracker，实时追踪独角兽公司的关键信息和数据，是研究独角兽公司的权威工具。 2021年，CB Insights中国首次独家官方发布了《2021年全球独角兽公司研究报告》，这份报告统计了自2016年6月至2021年7月底起全球独角兽数量及中美独角兽占比，需要说明的是，年度数据是跨年统计的，即上一年的7月至次年的6月为一个年度。 2016-2021年，全球独角兽数量分别为169家、203家、242家、362家、477家、771家。2021年，美国、中国独角兽的数量分别为 417 家、168 家，占比分别为54.1%、21.7%，合计占比为75.8%。 图3 Insights之中美历年独角兽占比（2015-2021）  注：从上至下依次为美国、中国、其他国家占比 图4 Insights之中美历年新增独角兽数量（2016-2021）  当然，更需要说明的是，图3是《2021年全球独角兽公司研究报告》的公布的截图，我们利用绘图软件，反向测算了历年占比数据，再根据CB Insights统计的历年独角兽数量，我们推算出了中美新增独角兽数量（图4）。 图4显示，2017、2018年中国新增独角兽数量确实高于美国，但在2019年之后，美国新增独角兽的数量急剧增加，特别是2021年新增数量是中国的5倍有余。不过，这张图也显示，尽管中国没有美国表现优异，但相较2018年之前也算得上是平稳增长。 2． 胡润研究院 胡润研究院公布的《2021全球独角兽榜》，该机构统计口径显示全球有1058家独角兽企业，数量超过2020年（472家）两倍。其中，美国以487家排名第一，中国以301家排名第二，中美两国占全球独角兽总数的74%。 从新增数量上看，中国美国2021年独角兽分别比上年增加74家、254家，相较2020年两者相差无几的增量，2021年差距在明显拉大。 图5 胡润研究院之中美新增独角兽  3． 结语 从前文核实的数据来看，无疑广为流传的第一张图数据肯定是问题的，特别是中国的新增数据，存在着一个数量级误差，毫无疑问是错得离谱。综合胡润榜单和IB insights榜单，2021年中国新增独角兽绝对数量应该不低于30家，美国新增独角兽则超过100家。也许，如果要问中国的新增独角兽数量为什么在2021年放缓了，不如问问美国为什么增长这么快更有意义。 我们认为，主要有两个原因： 第一，美国股市的繁荣带动了一级市场融资。由于SPAC上市模式的流行，美股IPO实际门槛降低，2021年是美股IPO在过去21年里最活跃的一年，IPO数量和融资规模分别为1033家和2860亿美元，均创下了历史纪录。这也带动了非上市独角兽企业的估值水平和投资热情，根据 Pitchbook数据显示，2021 年VC在340笔的独角兽交易中共投入710多亿美元。 第二，疫情的催化作用。受疫情倒逼数字化，美国2021年涌现出一批金融科技、网络安全类企业，而中国在疫情之前金融科技就比较普及，所以受疫情催化反而比较少。 当然，我们也应该反思我们的政策措施，比如是否能从根本上尽快提升内地资本市场的监管水平，从而吸引更多的优秀科技企业在国内资本市场上市，同时也为独角兽企业们创造更好的融资发展环境，从而让独角兽企业在引领中国科技发展方面发挥更大的作用。 |
